經濟觀察網 記者 周一帆 “中字頭”板塊又在狂歡。

11月23日，兩市午后震蕩走高，截至收盤，滬指漲0.26%，深成指跌0.27%，創業板指跌0.14%，兩市3165股下跌，1686股上漲，成交額8300億，北上資金凈買入15.65億元。

板塊上，中字頭概念股繼續領漲，中紡標（873122.BJ）漲超21%，中國交建（601800.SH）再度漲停，中鐵裝配（300374.SZ）、中材節能（603126.SH）、中鋁國際（601068.SH）、中成股份（000151.SZ）、中國科傳（601858.SH）等多股封板，中環裝備（300140.SZ）漲超9%，中天火箭（003009.SZ）、中光學（002189.SZ）漲超8%，中糧資本（002423.SZ）漲超6%。

消息面上，11月21日，證監會主席易會滿在2022金融街論壇年會上發表主題演講時，對如何建設“中國特色現代資本市場”進行了闡述——“對資本市場從業者而言，最重要的就是要建設好、發展好中國特色現代資本市場。圍繞‘打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場’的總目標，圍繞‘中國特色’和‘資本市場一般規律’的有機融合，圍繞各方的期待和關切，我們需要對中國特色現代資本市場的基本內涵、實現路徑、重點任務作更加深入系統的思考。據觀察，當前制約資本市場功能發揮的諸多因素中，既有對‘中國特色’理解不深刻、把握不到位、落實有偏差，簡單搞‘拿來主義’的問題；也有對‘資本市場一般規律’認識不全面、不能透過現象看本質的問題”。

易會滿同時提及，要“把握好不同類型上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系，促進市場資源配置功能更好發揮”。

對此，排排網旗下融智投資FOF基金經理胡泊向記者表示，中國特色的估值體系最主要的還是以內部定價為主的估值體系，主要對標的是以內部循環為主，滿足主要市場在國內的這些公司，尤其是承擔了一部分社會責任的國有企業相關的公司，其估值體系可能會有適當合理的調整。

實際上，從統計數據來看，近年上市央企國企業績增長水平遠高于全部上市公司的平均水平，另外，央企100指數近1年也大幅跑贏了滬深300。

“國有企業質優價低，目前市盈率確實已經下降到較低水平，性價比較高。不過由于國有企業業績增長穩定，市場給予高估值的意愿較低，后續在國企改革持續推進后或將迎來配置時機。”格上財富金樟投資研究員畢夢姌則告訴記者。

華輝創富投資總經理袁華明則認為，中國特色估值體系既要實現資本市場資源配置的共性要求，也要適配中國社會主義制度以及推動中國經濟轉型升級、高質量發展的時代需要，所以在堅持學習成熟資本市場經驗的同時，也不應盲目照搬抄襲和妄自菲薄，A股市場估值體系有其合理性和現實意義。

“從資源配置效率和促進經濟發展角度來看，A股市場估值體仍存在著提升空間。首先估值受市場情緒指標影響偏大，短期思維嚴重，加大了股票波動風險，也壓制了A股市場平均估值。其次是A股市場估值分化比較大，風格變化的時候容易形成系統沖擊。”袁華明對記者補充指出。

但亦有業內人士認為，近兩日中字頭個股漲幅居前個股并非估值低，而是題材+流通市值小，仍是資金炒作使然。央企市值都比較大，如果成為市場主線需要有增量資金進場，目前央企自身對資金的吸引力度短期或難以改變。

“當下來看，大盤藍籌股在經歷了較長時間的調整之后，整體的配置價值開始提升。同時，如果經濟逐漸好轉，藍籌股的業績改善也是可以預期的，所以整體的估值結構是有提升空間的。當然，眼下的市場在存量資金博弈的前提之下，可能大小市值會出現一定的蹺蹺板效應，大盤藍籌的提升，可能會對小盤股和成長股不利。”胡泊向記者表示。

袁華明則認為，隨著全面注冊制改革的推進，銀行、保險、地產、公共事業等低估值傳統價值藍籌方向將存在提升機會。